Pedais handmade com DSP são meio complicados (embora possíveis), mas criar plugins VST "handmade" é uma opção bem viável pra quem quer começar a brincar com este tipo de efeito.
Procurando mais informação sobre o vídeo, o efeito usado é um filtro ressonante cuja frequência é variada em sincronismo com a bateria. Como se fosse um seekwah, mas usando um filtro com banda muito, muito mais estreita, quase oscilando. Você toca um acorde (pra ter um sinal bem rico em frequências pra começar) e o filtro é tão seletivo que pega um determinado harmônico, isolado. Mudando a frequência do filtro é como se fosse um arpejo, na verdade não tem geração de oitava, o filtro vai varrendo os harmônicos que já fazem parte do sinal. Tem um filtro no CoolEdit/Audtion que faz isto (menos a parte de sequenciar). Talvez seja até possível fazer analógico, mas muito difícil de implementar e manter regulado.
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Com este plugin "di grátis" dá pra fazer este efeito:
http://www.tinygod.com/productmurmur.html